MANTRA est un projet Cosmos-SDK qui se positionne comme une blockchain spécialisée dans la tokenisation d’actifs réels (Real-World Assets, RWAs) et la finance institutionnelle régulée.
Alors que beaucoup de réseaux parlent des RWAs comme d’un narratif, MANTRA tente de structurer une approche plus verticale : conformité, produits de rendement adossés à des instruments traditionnels, et déploiement progressif d’une infrastructure dédiée.
Cet article propose une mise au point factuelle sur :
- le pivot OM → MANTRA,
- les briques RWA déjà annoncées,
- les cas d’usage “stable deposits”,
- et la place potentielle d’un tel réseau dans l’écosystème Cosmos.
1. Un pivot structurant : OM évolue vers MANTRA Chain
MANTRA a annoncé une transition majeure de son écosystème : le passage du token OM vers une identité et un réseau consolidés sous le nom MANTRA Chain, avec une migration prévue début mars 2026.
L’objectif est clair : concentrer la liquidité, l’activité économique et la capture de valeur sur une Layer-1 souveraine, plutôt que de rester fragmenté sur plusieurs environnements.
Source officielle :
https://mantrachain.io/resources/announcements/mantra-chain-coin-upgrade-timeline-and-key-details/
2. Un projet marqué par un cycle complet
Malgré un lancement initial très visible, OM a traversé une phase plus difficile, marquée par une forte correction et une crise de confiance typique des cycles crypto.
Depuis, l’équipe semble avoir poursuivi un travail de repositionnement et de construction, avec un pivot plus clair vers une infrastructure RWA dédiée.
3. Positionnement : une blockchain dédiée aux RWAs
MANTRA se présente comme une chaîne orientée “RWA infrastructure”, c’est-à-dire :
- émission et gestion d’actifs tokenisés,
- cadre institutionnel et conformité,
- intégration de produits liés aux obligations ou aux dépôts bancaires,
- déploiement ciblé vers des juridictions réglementées.
La documentation du projet insiste sur cette logique “compliance-first”.
Présentation générale :
https://mantrachain.io/
4. Régulation : focus Middle East et VARA (Dubai)
Un élément différenciant mis en avant par MANTRA est son ancrage vers des initiatives réglementées, notamment à Dubai via VARA.
Cela reflète une stratégie fréquente dans le secteur RWA :
- adopter des cadres compatibles avec les émetteurs institutionnels,
- proposer des rails on-chain intégrables dans des structures légales existantes.
Roadmap et annonces :
https://mantrachain.io/resources/announcements/roadmap-update/
5. Première brique concrète : un “RWA Savings Vault” basé sur USDY
Un point important est que MANTRA n’en est plus au stade des intentions.
Le réseau a déjà annoncé un produit structurant : un RWA Savings Vault, construit autour de USDY (Ondo Finance).
USDY est un actif tokenisé adossé à des bons du Trésor américain et des dépôts bancaires, visant à offrir un rendement “traditionnel” on-chain.
Ce type de produit correspond à ce que beaucoup appellent une forme de “stable deposit” ou de rendement institutionnel tokenisé.
Annonce officielle :
https://mantrachain.io/resources/announcements/mantra-launches-rwa-savings-vault-powered-by-ondos-usdy/
6. Complément technique : architecture et orientation produit
Sur le plan technique, MANTRA est construite comme une blockchain souveraine basée sur le Cosmos SDK, avec une volonté affichée d’élargir sa compatibilité applicative, notamment via des environnements de type EVM.
L’objectif est de combiner :
- la modularité et l’interopérabilité de Cosmos (IBC),
- avec une surface d’exécution plus familière pour les développeurs DeFi,
- et des rails orientés actifs régulés (RWA vaults, dépôts tokenisés, produits institutionnels).
Dans ce contexte, l’évolution de l’active set et la participation à la gouvernance deviennent des éléments structurants : la crédibilité d’une chaîne “institutionnelle” dépend aussi de la stabilité et de la qualité de son socle validator.
7. Pourquoi une chaîne RWA peut compter dans Cosmos
Dans Cosmos, de nombreuses chaînes sont spécialisées :
- DeFi (Osmosis),
- stablecoins (Noble),
- data availability (Celestia),
- RWAs (MANTRA, potentiellement).
L’approche modulaire et souveraine du Cosmos SDK permet justement ce type de verticalisation.
Un L1 RWA pourrait jouer un rôle d’“asset hub” interopérable via IBC, en connectant :
- vaults institutionnels,
- collateral tokenisé,
- stable liquidity,
- applications DeFi interchain.
8. Question structurante : Cosmos gagne… mais où se situe ATOM ?
L’existence de chaînes spécialisées comme MANTRA renforce la thèse Interchain : la stack Cosmos continue d’attirer des verticales entières.
Mais elle soulève aussi une question récurrente :
si chaque appchain capture ses propres revenus, produits et liquidité, comment le token ATOM capte-t-il de la valeur à l’échelle globale ?
MANTRA n’apporte pas une réponse directe à ce sujet, mais illustre une dynamique :
- Cosmos comme infrastructure fonctionne,
- la valeur économique se déplace souvent vers les zones elles-mêmes.
Note : Snow-Fall rejoint l’active validator set
Ce matin, Snow-Fall est entré dans l’active validator set de MANTRA.
Dans un réseau Proof-of-Stake, cette couche active joue un rôle central : sécurité, continuité du réseau, et participation aux décisions de gouvernance.
Les dernières places de l’active set restent cependant fortement disputées.
Rien n’est acquis, et le maintien durable dépend aussi du soutien des délégateurs.
Nous espérons que notre implication — visible, assumée, et active dans la gouvernance — nous permettra de franchir ce cap et de rester durablement au service du réseau.
Stake with Snow-Fall :
https://stake.snow-fall.io/
Conclusion
MANTRA se trouve aujourd’hui dans une phase de transition importante :
- consolidation OM → MANTRA Chain,
- construction d’une infrastructure RWA spécialisée,
- premiers produits annoncés autour de USDY,
- stratégie institutionnelle orientée conformité.
Le projet reste à suivre avec attention : la réussite dépendra moins du narratif que de l’exécution réelle, des actifs effectivement onboardés, et de l’adoption interchain.
